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常见问题

YT / PT / LP

1. YT、PT和LP之间有什么区别？

Pendle将生息资产（eETH、stETH、GLP等）分为2部分，YT（收益代币）和PT（本金代币）。这2个组件可以在Pendle上交易，交易由LP（流动性提供者）促进。

YT和PT是Pendle中的2个基本概念。要在LRT背景下了解更多信息，请查看定义。

2. 我可以在PT和YT之间交换吗？

可以。

3. 为什么YT有负的做多收益年化收益率？

负的做多收益年化收益率是因为您支付的比您在收益中获得的更多。但请注意，在LRT的情况下，YT接收积分，这些积分具有未知价值（Pendle假设积分价值为0）。由于YT的成本高于当前底层年化收益率的估计收益应收款，做多收益年化收益率显示负值。

查看做多收益年化收益率了解更多关于做多收益年化收益率的信息。

4. 我必须持有到到期吗？

不必。但请参阅风险，可能与您相关。

5. 1个PT-weETH在到期时兑换1个weETH还是1个eETH？

1个PT-weETH代表1个eETH的本金（与ETH挂钩）。因此在到期时，1个PT-weETH兑换1个eETH，但以weETH形式给出（无论当时weETH和eETH之间的汇率如何）。一个容易可视化的方式是1个PT-LRT在到期时可兑换1个ETH，以其生息形式给出（weETH、rsETH、ezETH等）。

6. 1个PT/YT到底代表什么？

这可能因资产而异，请参考应用中的资产描述（在其价格图表上方）了解其确切表示。请参阅下面Ethena的sUSDe示例。

风险

1. 有什么风险？

在任何DeFi协议中都应该预期智能合约风险。

YT：接收的积分和收益的价值可能无法抵消您购买YT支付的成本。

PT：持有到到期没有价格风险，您将能够兑换完整的底层资产。在到期前退出可能使您面临价格风险（即YT和PT的隐含收益波动，这可能导致退出头寸时的价值差异）。然而，您仍然面临底层价格风险，即底层脱钩、极端价格变动等。

LP：持有到到期没有价格风险，您将能够兑换完整的底层资产。在到期前退出可能使您面临价格风险（即YT和PT的隐含收益波动，这可能导致退出头寸时的价值差异）。然而，您仍然面临底层价格风险，即底层脱钩、极端价格变动等。

2. 如果EigenLayer（或LRT项目）停止分发积分会怎样？

Pendle仍然正常运行。简而言之，Pendle将积分和收益流向YT持有者。如果底层项目停止分发积分，YT持有者（和LP）也停止赚取积分。

在理性市场中，我们预期：

• YT的价值下降，因为它现在价值较低（不再有积分可接收）。
• PT的价值上升，因为YT的价值下降（注意PT+YT=底层）

3. 积分是否保证转化为空投？

不是。这取决于底层协议决定为积分授予什么。Pendle只是管理您积分敞口的工具。

余额下降

1. 我的YT余额下降了，发生了什么？

这意味着YT的价格下降了。请参阅 风险 了解风险列表。

YT的价格基于市场估值波动。YT的价值来自其收益和积分应收款。如果市场认为其未来收益和积分比YT的交易价格更有价值，YT应该看到需求，推高其价格，反之亦然。

也就是说，YT价格在到期时自然下降到零，同时从底层LRT赚取收益和积分。由于积分的美元价值未知，Pendle假设价值为0，因此您的YT损益在Pendle仪表板中将深度负值。在为什么yt有负的做多收益年化收益率了解更多

2. 我的PT余额下降了，发生了什么？

这意味着PT的价格下降了。请参阅 风险 了解风险列表。

PT的价格基于市场估值波动。然而，在到期时PT将值其保证价值。这意味着随着时间推移，每个PT将升值到该价值，期间有一些波动。PT价格上涨在到期时得到保证，除非有智能合约风险。

3. 我的LP余额下降了，发生了什么？

首先，DYOR，您应该知道您为什么提供流动性。在第7章 - 在交易收益时提供流动性了解更多关于流动性提供的信息。

简而言之，流动性提供是在SY和PT中完成的。（例如SY-eETH和PT-eETH，其中SY只是生息资产的包装版本，以与Pendle兼容）。LP的价值可能因无常损失（IL）而暂时下降，但在到期时不会有IL。如何？

如果PT的价值下降，LP的余额也会随之下降，因为它部分由PT组成。但请注意，PT的最终价值是已知的，因为它是固定收益头寸（请参阅这里和这里了解PT是什么）。这意味着在到期时，Pendle上的LP将没有IL。会有短期波动，但足够长的时间框架应该导致净正头寸。

积分相关

1. 当我将LP代币存入Penpie和Equilibria时，我会获得积分吗？

是的。如果您存入Penpie和Equilibria等流动锁定器，积分也会得到提升。

2. 我在哪里可以看到我的积分？我如何知道它在累积？

您可以在各自协议的仪表板上跟踪您的EigenLayer和原生协议积分：

• eETH Ether.fi（ETH网络）：https://app.ether.fi/portfolio
• rsETH - KelpDAO：https://kelpdao.xyz/dashboard/
• ezETH - Renzo https://app.renzoprotocol.com/portfolio

新池启动可能需要一段时间让各自团队构建仪表板。请耐心等待，您的积分在此期间正在累积，只是目前没有在仪表板中显示。

任何争议都应在各自协议的频道中进行。Pendle只是交易收益（和积分）的协议。积分跟踪最终由底层协议决定。

3. Pendle如何为YT启用杠杆积分？

请注意，Pendle不给予或生成额外积分来启用YT的杠杆。Pendle只是将积分从底层流向YT持有者。要了解更多，请参阅这里。

4. 积分多久累积一次？

这因协议而异，1天后再次检查。

对于较新的市场，各自团队可能需要一段时间来构建仪表板。请耐心等待，您的积分在此期间正在累积，只是目前没有在仪表板中显示。

5. 我的积分没有显示，我该怎么办？

如果您购买了PT，您不会获得积分。

如果您购买了YT或提供了流动性，您正在赚取积分。请给各自仪表板一些时间来显示。对于较新的市场，各自团队可能需要一段时间来构建仪表板。请耐心等待。

6. 当我在Arbitrum上的Pendle存入LRT时，我会赚取Eigenlayer积分吗？

是的。然而，这取决于底层协议继续在Arbitrum上流奖励和积分。

零价格影响LP

1. 当我开启与关闭零价格影响提供流动性时有什么区别？

了解更多流动性提供如何工作：https://docs.pendle.finance/AppGuide/Trade/Guides/Pool

没有ZPI，您用100%的资本提供流动性。LP由PT和其底层（包装在SY中）组成。请注意PT不赚取积分。

开启ZPI后，Pendle在您的LP过程中保留您的YT敞口。（即YT不被出售用于额外LP -> 因此没有价格影响）。这导致较少收益，因为您在LP中的头寸较少（因为一些资本保留在YT中）。在此过程中保留的YT数量等于您LP头寸中的PT数量。这意味着ZPI模式保留大部分积分敞口，同时从交换费用和Pendle激励中赚取收益。请注意，PT的固定收益被YT在到期时的价格衰减抵消。

2. 我在提供流动性时忘记开启ZPI，如何赚取完整的积分敞口？

如果您没有开启ZPI，您的YT被出售用于更多LP。在这种情况下，获得积分敞口的最有效方式是购买更多YT。

您可以购买等量的YT到您LP头寸中的PT。

您可以在池页面找到LP组成（eETH示例：https://app.pendle.finance/trade/pools/0xf32e58f92e60f4b0a37a69b95d642a471365eae8/zap/in?chain=ethereum）

通过基本数学，您可以计算LP持有中的PT数量并购买等量的YT以重新获得完整的积分敞口。

3. 这一切都太令人困惑了！我在哪里可以了解更多？

查看第7章 - 在交易收益时提供流动性了解关于流动性提供您需要知道的一切。

Arbitrum上的LRT

1. 如何将LRT桥接到Arbitrum？

桥接weETH：使用Arbitrum的原生桥接（https://bridge.arbitrum.io/）将weETH从以太坊桥接到Arbitrum。\ 只桥接weETH，不要桥接eETH。在https://app.ether.fi/eeth/wrap将您的eETH包装为weETH

桥接rsETH：使用Kelp的桥接，由LayerZero提供支持（https://bridge.kelpdao.xyz/）将rsETH从以太坊桥接到Arbitrum。\ 如果您使用了原生Arbitrum桥接，您必须将其桥接回以太坊，这需要7天。

桥接ezETH：使用connext（https://bridge.connext.network/EZETH-from-ethereum-to-arbitrum?symbol=ezETH）将ezETH从以太坊桥接到Arbitrum。\ 如果您使用了原生Arbitrum桥接，您必须将其桥接回以太坊，这需要7天。

2. 我在Arbitrum上赚取EigenLayer积分吗？

是的。如果底层LRT在以太坊上给积分，它在Arbitrum上的行为方式相同。

有上限资产

1. 如果资产在Pendle上达到上限会怎样？

您将无法使用Pendle外部的资产购买YT/PT/LP。您仍然可以将YT/PT/LP头寸退出到其他资产，但如果您退出后上限填满，重新进入将不可能。

2. 为什么Pendle上的一些资产有上限？

上限由底层协议强制执行。

其他

1. 我必须质押什么吗？

不需要。如果您持有YT、PT或提供流动性，您将接收资产给您的任何东西，无需质押任何东西。

2. 我的问题在这里没有得到回答，我该怎么办？

使用Pendle discord的搜索功能。您的问题很可能之前已经被问过和回答过。如果没有，我们欣赏来自新角度的问题！

3. Ether.fi / Renzo受EigenLayer上限影响吗？

不，ezETH和eETH是原生重新质押的，没有上限。