使用Pendle优化收益 - 关键要点

课程级别：#中级

💡 如果您需要回顾Pendle中PT和YT的相关内容，请查看Pendle 101关键要点。

在Pendle上进行简单收益挖矿

前往市场。选择一个资产并点击"PT - 固定年化收益率"框继续。
如果您持有到到期日，保证赚取显示数量的所选底层基础资产。
在这个例子中，您保证在2027年12月29日赚取约0.17个stETH（约4.6%年化收益率）。
固定收益来自您以低于底层基础资产的价格购买本金代币（PT）时获得的折扣。您的PT可以在到期日或之后1:1兑换底层基础资产。换句话说，价格差异就是您在到期时的收益。
PT可以作为现货的可行替代品，具有相似的风险敞口，并且由于在赎回时实现的固定收益而具有下行保护的好处。
您没有被锁定，可以随时退出，即使在到期日之前。
- 如果您提前退出，您的实际收益将取决于PT的市场价格，这由买家/卖家活动（供需关系）驱动。因此，您可能赚取高于或低于（在极端情况下，可能亏损）入场时的固定年化收益率。
请注意，时间对您有利，因为PT价格逐渐缩小与底层基础资产的差距（即上涨），并在到期日变为与底层基础资产1:1。所以您不需要担心短期价格波动。
- 当PT价格上涨时，您甚至可以通过提前退出来获得早期利润。
  
  示例显示尽管有短期波动，PT价格随时间逐渐上升到赎回价格（在这种情况下为1美元）。

💡 锁定PENDLE获得vePENDLE以提升LP激励（可选）。vePENDLE持有者还可以将其流动性提供年化收益率提升至2.5倍。点击这里了解更多。

前往市场。然后选择您的资产并点击"YT"。
购买YT意味着您正在增加您的收益敞口（做多收益）。您可以持有到到期，或者低买高卖以获得快速利润。
- 当以下任一或两者发生时您会获利…
  1. YT价格上涨（然后您可以卖出以获得资本收益），
  2. YT产生的收益超过您购买YT的成本
- 当您预期资产的底层年化收益率在未来会上升，或者当您认为YT价格被低估时，这种策略效果很好。
由于YT通常比底层基础资产便宜得多，通过购买YT您实际上获得了杠杆收益敞口，没有实际借贷，因此没有清算或预言机错误的风险。

以1个stETH的成本，您购买了11.9个stETH的收益敞口。在这种情况下，名义价值的杠杆为11.9倍。
这里有一个表格，快速总结了作为YT持有者对您有利或不利的因素。如果指标朝相反方向发展，只需翻转箭头的方向。

买入/卖出	YT	PT
买入	隐含年化收益率 ↑	隐含年化收益率 ↓
卖出	隐含年化收益率 ↓	隐含年化收益率 ↑

💡 关键要点：Pendle是不同资产隐含年化收益率的市场。（类似于Uniswap是不同资产现货价格的市场）

是通过购买YT并持有至到期可以获得的估计回报（以年化百分比收益表示），假设底层年化收益率保持在当前值。
- 如果基于当前底层年化收益率的未来收益总价值将少于购买YT的成本，其值可能为负。
为您提供一个线索，判断YT当前是便宜的（为正时）还是昂贵的（为负时）